作為北交所設立后首批16家企業(yè)壓軸登場(chǎng)的無(wú)錫吉岡精密科技股份有限公司（證券簡(jiǎn)稱(chēng)：吉岡精密，證券代碼：836720）將于11月3日發(fā)行申購，這意味著(zhù)隨著(zhù)11月15日北交所開(kāi)市，和精選層豐光精密（430510）一樣被業(yè)界視為精密件行業(yè)標桿的吉岡精密即將晉級精選層、登陸北交所。

投資者需要關(guān)注的是，吉岡精密制勝市場(chǎng)的核心競爭力是什么？公司經(jīng)營(yíng)之道在行業(yè)中有什么過(guò)人之處？其高速增長(cháng)的秘訣又在哪里？

公司在國內知名專(zhuān)家教授的引領(lǐng)帶動(dòng)下，組建了一支國內******的超精密技術(shù)研發(fā)團隊，研發(fā)團隊在超精密機床的單元技術(shù)、切削機理和工藝、成套技術(shù)及應用工藝方面具備豐富的技術(shù)經(jīng)驗和實(shí)踐積累?？蔀?a href="http://www.helplink.cn/">北京精密零件加工，北京鋁合金異型件加工制造相關(guān)產(chǎn)業(yè)提供優(yōu)質(zhì)的技術(shù)服務(wù)。

高度重視自主技術(shù)創(chuàng )新打造制勝市場(chǎng)核心競爭力

根據挖貝新三板研究院資料顯示，吉岡精密是由成立于2002年的日本獨資企業(yè)進(jìn)行股份制改造而來(lái)。公司是精密金屬制品行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)，專(zhuān)注于鋁合金、鋅合金高端精密零部件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，產(chǎn)品涵蓋電子電器零部件、汽車(chē)零部件及其他零部件，主要應用于清潔電器、電動(dòng)工具、車(chē)載主機系統、制動(dòng)系統、動(dòng)力系統及5G通訊設備。

公司自成立以來(lái)一直高度重視自主技術(shù)創(chuàng )新，不斷加大新品研發(fā)投入，大幅增加研發(fā)團隊人員配置。半年報顯示，報告期內公司研發(fā)費用同比增加309.20萬(wàn)元，增長(cháng)幅度達76.62%。

長(cháng)期加強研發(fā)投入帶來(lái)豐碩成果，截至半年報出具日，公司擁有93項專(zhuān)利，其中2項發(fā)明專(zhuān)利，91項實(shí)用新型專(zhuān)利，打造了制勝市場(chǎng)的核心競爭力。

公司秉承專(zhuān)業(yè)的技術(shù)、優(yōu)異的品質(zhì)、低廉的成本、嚴期的交付的經(jīng)營(yíng)理念，憑借高標準、高質(zhì)量、高性?xún)r(jià)比的產(chǎn)品進(jìn)入多家海內外知名品牌制造商的供應鏈體系，主要客戶(hù)包括牧田、科沃斯、康明斯、電裝天、博格華納、三立車(chē)燈、普利司通，蓋茨，博世等國內外知名企業(yè)。

同時(shí)，公司也是蒸汽拖把行業(yè)龍頭企業(yè)Shark的蒸汽加熱器指定供應商，通過(guò)自主研發(fā)取得蒸汽加熱器發(fā)明專(zhuān)利，占據著(zhù)蒸汽加熱器垂直領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。隨著(zhù)人們對居住環(huán)境安全潔凈的重視程度逐漸增強，滲透率的逐步提高，蒸汽類(lèi)清潔電器的未來(lái)市場(chǎng)前景廣闊（供應小米公司的產(chǎn)品進(jìn)入打樣階段）。

上半年，公司還獲得知名品牌博格華納***佳合作伙伴供應商及牧田2020年度******供應商（杰出貢獻獎），為后續訂單的持續增長(cháng)打下了良好基礎。

招股書(shū)顯示，吉岡精密的二家全資子公司也已開(kāi)始逐步發(fā)力，全資子公司煙臺吉岡成功通過(guò)山東省高新技術(shù)企業(yè)認定，并取得富士康供應商代碼，通過(guò)對煙臺叢林供貨進(jìn)入了寧德時(shí)代供應鏈；武漢公司通過(guò)對華工高理供貨進(jìn)入了華為供應鏈、并獲得了極目（自動(dòng)駕駛），斯坦雷（車(chē)燈）、法士特（變速箱）的供貨商代碼。

此外，公司依托對研發(fā)的持續投入和多年行業(yè)經(jīng)驗的積累，技術(shù)實(shí)力獲得客戶(hù)的高度認可，多次參與客戶(hù)的零部件產(chǎn)品工藝的優(yōu)化設計，并快速應對客戶(hù)需求，增加客戶(hù)粘性。

報告期內公司為萬(wàn)都博澤開(kāi)發(fā)的ABS助力裝置殼體在四個(gè)月內即測試合格并快速投入了量產(chǎn)，為其開(kāi)發(fā)的特斯拉Model3及ModelY車(chē)型的電機結構件也已通過(guò)測試，預計12月底投產(chǎn)；為吉明美開(kāi)發(fā)的冷卻水泵殼體（現代新能源車(chē)用）已開(kāi)始大批量生產(chǎn)，為浦項開(kāi)發(fā)的LG電機轉子產(chǎn)品（菲亞特新能源卡車(chē)用）也已開(kāi)始批量投產(chǎn)。

吉岡精密突出的核心競爭力得到業(yè)界的公認，在2021年第三屆中國壓鑄件生產(chǎn)企業(yè)成長(cháng)之星評選活動(dòng)中，吉岡精密成為全國僅有的17家上榜企業(yè)之一。

優(yōu)化產(chǎn)品結構升級自動(dòng)化提高毛利率降低生產(chǎn)成本

吉岡精密之所以盈利大幅增長(cháng)還得益于經(jīng)營(yíng)策略的一系列開(kāi)拓創(chuàng )新。

******，公司堅持以市場(chǎng)為導向，持續進(jìn)行產(chǎn)品結構優(yōu)化，在生產(chǎn)方面提高利潤高的產(chǎn)品比重，淘汰低利潤產(chǎn)品生產(chǎn)；在銷(xiāo)售方面承接利潤空間高的訂單，繼續淘汰利潤空間低的客戶(hù)。

上半年，公司電動(dòng)工具產(chǎn)品增加3,947.41萬(wàn)元，同比大幅增長(cháng)149.16%，規模效益顯現。同時(shí)由于公司擁有該類(lèi)產(chǎn)品多項專(zhuān)利技術(shù)，具有一定的議價(jià)能力，產(chǎn)品成本覆蓋率較好，因此增加了盈利貢獻。

同時(shí)，公司擁有發(fā)明專(zhuān)利的用于高溫消毒家用清潔電器產(chǎn)品的核心部件蒸汽加熱器組件穩定增長(cháng)，此類(lèi)專(zhuān)利類(lèi)產(chǎn)品邊際貢獻相對較高。

此外，康明斯濾清系統零部件銷(xiāo)售增加及車(chē)間工藝持續優(yōu)化改良，也拉動(dòng)了公司整體盈利能力。

第二，公司與時(shí)俱進(jìn)，利用******科技降本增效。

公司繼續通過(guò)設備技術(shù)改造，加大自動(dòng)化流水線(xiàn)投入，購置去毛刺工藝自動(dòng)化機器人、進(jìn)一步提高機床加工自動(dòng)化流水線(xiàn)、壓鑄工藝自動(dòng)化改造。這些技術(shù)改造措施大幅提高了生產(chǎn)效率，降低了制造成本，產(chǎn)品結構的優(yōu)化大幅提升企業(yè)盈利能力，增加了利潤貢獻。

公司的經(jīng)營(yíng)能力集中體現在凈資產(chǎn)收益率指標中，2020年公司凈資產(chǎn)收益率高達55%，在整個(gè)制造業(yè)之中實(shí)屬鳳毛麟角、出類(lèi)拔萃。

總體來(lái)看，吉岡精密成立19年以來(lái)高度重視自主技術(shù)創(chuàng )新，打造了制勝市場(chǎng)的核心競爭力，構筑了強大的技術(shù)壁壘。

在此基礎上，公司通過(guò)經(jīng)營(yíng)策略的開(kāi)拓創(chuàng )新，優(yōu)化產(chǎn)品結構和升級自動(dòng)化，提高毛利率并降低生產(chǎn)成本，通過(guò)提升品質(zhì)及服務(wù)來(lái)增加重點(diǎn)客戶(hù)的訂單獲取率，同時(shí)不斷地開(kāi)拓具有廣闊前景的新能源車(chē)業(yè)務(wù)正是其上半年凈利潤86%的高速增長(cháng)的秘訣。

鑒于公司核心競爭力突出，經(jīng)營(yíng)之道高效，在行業(yè)中樹(shù)立了標桿，未來(lái)業(yè)績(jì)增長(cháng)前景仍然充滿(mǎn)樂(lè )觀(guān)。

與精選層同行相比，具有估值優(yōu)勢

對于估值，如果按照本次吉岡精密登陸北交所發(fā)行價(jià)底價(jià)10.5元/股計算，發(fā)行后總市值大約為10億元。

相關(guān)數據亦顯示，與吉岡精密同屬一個(gè)行業(yè)的精選層掛牌企業(yè)，2020年營(yíng)收、凈利潤大約為吉岡精密的70%。該公司當前動(dòng)態(tài)市盈率約40倍，市值約21億元。

如果按照這家公司估值，吉岡精密登陸精選層后走勢更值得期待。